형지I&C 개요
형지I&C(011080)의 명칭은 형지아이앤씨으로 1976년에 설립한 의류 제조 및 도소매, 패션 디자인 사업을 하는 기업입니다. 2004년 코스닥 시장에 상장하였고, 2023년 강남 형지빌딩에서 송도로 본사를 이전하였습니다. 다양한 의류 제조 및 판매하며 주로 외주가공으로 생산합니다.
형지I&C는 형지 그룹 계열사 중 하나로 패션구릅형지의 지주사 역활을 하고 있습니다. CEO 최병오 회장의 딸 최혜원 씨가 대표이사를 맡고 있습니다.
매출 대부분이 의류(남성복/여성복)에서 발생하며, 일부 매출은 타이, 액세서리, 가방 등에서 나옵니다. 백화점, 아울렛, 대형쇼핑몰 등에서 판매하며 주요 매출처는 일반 소매 고객입니다.
보유한 지식재산권(디자인 및 상표권 등)으로는 YEZAC 외, BON HIPERREALITY 외, 캐리스노트, BON:E이 있습니다.
잦은 감자(무상증자, 주주배정 유상증자), 신주인수권부사채, 전환사채 발행 이력이 있으니 투자 시 오버행을 유의해야 합니다.
형지I&C는 2024.04.02 기준 종가는 871원, 시가총액은 222억 원, 상장주식수는 25,503,363, 코스닥 순위는 1,602위입니다.
사업 분야
의류제조
외주가공을 통한 의류를 생산하여 판매합니다. 정장 및 캐쥬얼 의류 등 다양한 의류를 판매합니다. 매출 구성은 의류 제품이 59.91%, 의류 상품이 39.60%, 의류 기타가 0.49%를 차지하고 있습니다.
재무제표
[출처: 네이버 증권]
2022년 대비 2023년 매출액은 감소하였습니다. 2023년 기존 자산을 투자부동산으로 변경하여 흑자 전환한 것으로 추측되며, 당기순이익 19억을 보았습니다. 부채율은 100% 정도를 유지하고 있으며 유보율 또한 높지는 않은 편입니다.
투자 정보
- 주가: 871원 (2024.04.02)
- 시가총액: 222억 원
- 시가총액 순위: 코스닥 1,620위
- 상장주식수: 25,503,363
- 52주 최고가: 1,493
- 52주 최저가: 780
- PER: 11.93
- 업종 PER: 9.92
- PBR: 0.74
- BPS: 1,184원
- 배당수익률: –
주요 공시
- 2024.04.01: [기재정정]증권신고서(채무증권)
- 2024.04.01: [기재정정]주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정)
- 2024.02.29: 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 유형자산이던 집합건물을 투자부동산으로 변경하여 재평가 실시, 감정평가액 차액이 약 40억 정도 투자 자산 재평가 이익으로 반영됨, 국내 경기침체 및 경영환경 악화에 따른 이익 감소
- 2023.09.01: 본점소재지변경
- 2023.08.08: 주요사항보고서(전환사채권발행결정)
대표, 이사
- 대표이사 최혜원: 동국대학교 졸업, 패션그룹형지(주) 전략기획 이사, 캐리스노트 사업부장, 특수관계인
- 사내이사 최병오(회장): 단국대학교 명예경영학 박사, 부산대학교 명예경영학 박사 ,전남대학교 명예철학 박사, 패션그룹형지 대표이사(현), 형지리테일 대표이사(현), 형지엘리트 대표이사(현) ,네오패션형지 대표이사(현), 형지쇼핑 대표이사(현), 아트몰링 대표이사(현), 소상공인연구원 명예이사장(현), 한국경영자총협회 부회장(현), 환경재단 이사(현), 최대주주
- 사내이사 최태진: 세종대학교 졸업, 예작 사업부장
- 사외이사 이동기: 서울대학교 경영대학 교수(현), CS WIND 사외이사(현), 한국중견기업학회 회장, 한국국제경영학회 회장
- 감사 윤창인: 공인회계사, 서울지방국세청 근무, 회계법인혜안 대표이사
지분 현황
- 최병오: 6,082,999 (23.85%)
- 패션그룹형지: 768,137 (3.01%)
- 최혜원: 470,320 (1.84%)
- 최준호: 448,897 (1.76%)
관련 테마
섬유, 의류주로 분류됩니다. 패션 테마주로 관련 기업은 F&F, 영원무역, 휠라홀딩스, 효성티앤씨, 신세계인터내셔날 등이 있습니다.
과거 이재명 지사의 경기도 무상교복 정책으로 이재명 정치 정책주로 엮인 이력이 있습니다.
계열회사, 타법인 출자
연결대상 종속회사
- 에이치지아이앤씨일차유한회사: 기타금융, 실질지배력
계열회사(상장)
- (주)까스텔바쟉
- (주)형지엘리트
계열회사(비상장)
- 패션그룹형지(주)
- (주)아트몰링
- (주)형지쇼핑 아트몰링 장안점
- (주)형지리테일
- (주)형지에스콰이아
타법인 출자
- (주)형지엘리트: 상장, 최초취득금액, 17,273,937,000
비고
- 감자로 자본금을 낮추어 자본잠식률 위험을 피한 것으로 추측함
- 잦은 유상증자, 전환사채, 신주인수권 발행 이력 > 신주 발행 시 주가 하락이 예상되므로 만기일을 주의할 것
- 최혜원 대표이사의 장내 매수
개인적 견해
경기침체로 인한 자금난을 겪고 있는 형지I&C입니다. 2024년 4월 신주인수권부사채 발행 예정으로 주가 가치 희석이 우려되는 상황입니다. 투자 시 꼭 기존 전환사채, 신주인수권부사채 만기일을 확인하시어 오버행을 피하시길 바랍니다. 가장 빠른 신주인수권부사채 만기일은 제6회차로 2024년 6월 24일이며, 행사가능주식수는 4,799,759주입니다.
2023년 매출액과 영업이익 감소에도 당기순이익을 기록한 것은 기존 부동산을 용도 변경함에 따라 감정평가액 차액이 투자 자산으로 재평가된 것으로 추측됩니다.
기업의 실적이 나쁘고, 묶인 재료도 강도가 낮다고 평가됩니다. 신주인수권부사채 발행이 예정된 만큼, 신중한 투자가 필요할 것 같습니다.
※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투자 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.