해성옵틱스 주가 가치, 테마주 정리, 투자 전망 분석

해성옵틱스 개요

해성옵틱스(076610)는 2002년 3월 25일에 설립되어 현재 OIS액츄에이터 제조사업을 영위하고 있습니다. 본사는 경기도 화성시 봉담읍에 있으며 경기도 용인시 기흥구에 용인 지점을 두고 있습니다.

광학요소, 렌즈 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있었으나, 2021년 말 렌즈모듈, 카메라모듈 제조사업은 중단하였습니다.

국내 대기업의 주력 생산시설이 위치한 베트남에 현지 법인을 설립하여, AF/OIS액추에이터 생산체제를 구축하였으며, 국내 대기업의 벤더 중에서 가장 많은 OIS 액추에이터 생산 Capa를 보유하고 있습니다.

23년 매출액이 22년 대비 많이 감소하였으며 당기순손실이 이어지고 있습니다. 최근 5년 이내 무상감자, 잦은 유상증자 및 전환사채 등 발행 이력이 있으며 최대주주가 대표이사가 아닙니다.

해성옵틱스는 2024.06.03 11:08 기준(장 중), 주가 1,514원, 시가총액 385억 원, 상장 주식 수 25,453,198주, 코스닥 순위는 1,452위입니다.

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사업 분야

스마트폰 부품

모바일 OIS(Optical Image Stabilization) 액추에이터 시장은 스마트폰 카메라 기술의 발전과 함께 계속해서 성장할 것으로 예상합니다. OIS액추에이터는 스마트폰 카메라의 기본적인 요소이며, 고화질 사진과 동영상 촬영을 가능케 하는 핵심 기술입니다.

주요 사업은 OIS 액츄에이터를 생산하는 VCM(OIS) 사업이며, VCM(OIS) 사업은 전방산업인 스마트폰의 성장과 스마트폰에 탑재되는 카메라 모듈의 게수와 성능 향상 등에 따라 크게 좌우되는 특성이 있습니다.

전체 매출의 약 94%가 액추에이터 관련해서 발생하고 있습니다.

재무제표

[출처: 네이버 증권]

해성옵틱스 23년 매출액 22년 대비 많이 감소하였습니다. 매출액 자체는 큰 편이나 당기순손실이 이어지고 있습니다. 부채비율은 100%를 넘어 높은 편입니다. 기업의 현금 유동성인 유보율은 23년 플러스로 전환하였습니다. 많이 여유 있는 상태는 아닙니다.

투자 정보

주가: 1,514원 (2024.06.03 11:08 기준(장 중))
시가총액: 385억 원
시가총액 순위: 코스닥 1,452위
상장 주식 수: 25,453,198
52주 최고가: 1,927
52주 최저가: 236
PER: 18.46
업종 PER: -147.05
PBR: 0.91
BPS: 1,669
배당수익률: N/A

주요 공시

2024.05.21 [기재정정]주요사항보고서(전환사채권발행결정) > 50억 원 규모의 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 (운영자금, 채무상환 목적)
2024.05.17 [기재정정]분기보고서 (2024.03) > 영업손실
2024.03.21 감사보고서제출 > 적정
2024.03.21 [기재정정]매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 원가 절감을 통한 수익 향상, 적자 종속기업 지분 매각을 통하여 종속회사에서 제외, 외부감사인의 감사과정 중 조정사항 반영으로 인한 손익변동
2024.02.08 [기재정정]주요사항보고서(전환사채권발행결정) > 약 50억 원 규모의 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 (채무상환 목적)
2024.02.07 [기재정정]타법인주식및출자증권취득결정(자율공시) > 주식회사 티케이이엔에스(전장용 제습제 등) > 전장 부품 사업의 추가로 스마트폰사업 경기변동에 따른 매출의 변동성 최소화, 전장 외 산업용 및 가정용 제습제 시장 진출로 중장기 매출증가 예상
2024.02.07 주요사항보고서(전환사채권발행결정) > 약 30억 원 규모의 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 (타법인 증권 취득 목적)
2023.12.22 전환가액의조정
2023.12.21 감자완료 >
2023.11.27 [기재정정]주요사항보고서(감자결정) > 무상감자 (결손금 보전을 통한 재무구조 개선)
2023.11.27 대표이사변경 > 김영찬에서 조철
2023.11.09 주권매매거래정지 (자본감소) >
2023.10.25 [첨부정정]주요사항보고서(전환사채권발행결정)
2023.10.20 주요사항보고서(타법인주식및출자증권양수결정) >
2023.08.11 반기보고서 (2023.06) >
2023.08.02 금전대여결정 > 종속회사에 약 91억 원 대여 (운영자금 및 채무상환)
2023.07.12 [기재정정]사업보고서 (2022.12) > 주식회사 해화(스마트폰카메라액추에이터 부품 제조) > 발행회사와의 사업시너지 효과 기대
2023.07.03 전환가액의조정

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지분 현황

얼머스인베스트먼트 외 1인 6,400,000주 (25.14%)

오에이치 얼머스 리스트럭처링 투자조합1호: 6,400,000 (25.14%)
얼머스인베스트먼트: 0 (0.00%)

대표, 이사

대표이사 조철: 연세대학교 법학석사 졸업, 전) ㈜해화 사장, 현) 해성옵틱스 대표이사
대표이사 임지윤: 고려대학교 전자공학과 졸업, 현) (주)우림 대표이사, 현) (주)옵트론텍 대표이사, 현) 옵트론텍 천진 동사장, 현) 옵트론텍 동관 동사장
사외이사 김남곤: 법무법인(유한) 바른, 법무법인 루트
사장 정보윤: 고려대학교 통계학과 졸업, 전) 삼성전기 ACI사업지원팀장, 전) (주)옵트론텍 전략마케팅실장
부사장 이종영: 청주대학교 무역학과 졸업, 전) 자화전자 상무 (베트남법인장), 현) 해성옵틱스 부사장 (베트남 법인장)
상무 양우석: 한양대학교 학사 졸업, 전) 탑엔지니어링 구매팀장, 전) 파워로직스 구매총괄 상무, 현) 해성옵틱스 상무(영업구매 총괄)

계열회사, 타법인 출자

연결대상 종속회사

천진해성광전자 유한공사: OIS 액츄에이터 착하지 검사, 품질 및 A/S대응, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 1027호 13)
해성비나 유한책임회사: OIS 액츄에이터 제조, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 1027호 13)
㈜지오소프트: 지리정보, 모빌리티사업외, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 1027호 13)
㈜해화: OIS 액츄에이터 제조, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 1027호 13)
㈜티케이이엔에스: 자동차램프용 제습제 제조, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 1027호 13)

계열회사

비상장

천진해성광전자 유한공사
해성비나 유한책임회사
(주)지오소프트
㈜해화
㈜티케이이엔에스

타법인 출자

천진해성광전자유한공사: 비상장, 계열회사
해성비나유한책임회사: 비상장, 계열회사
해성인베스트먼트(주): 비상장, 계열회사
(주)지오소프트: 비상장, 계열회사
마이크로엑츄에이터(주): 비상장, 일반투자
(주)에스디옵틱스: 비상장, 단순투자
티알아이 리스트럭처링 투자조합1호: 비상장, 단순투자
㈜해화: 비상장, 계열회사
㈜티케이이엔에스: 비상장, 계열회사

비고

최대주주가 대표이사 아님
최근 5년 이내 무상감자, 잦은 유상증자 및 전환사채 등 발행 이력

개인적 견해

해성옵틱스의 사업은 스마트폰 부품 관련으로 매출액은 큰 편이나 당기순손실이 이어지고 있습니다. 최근 5년 이내 무상감자, 잦은 유상증자 및 전환사채 등 발행 이력이 있으며 최대주주가 대표이사가 아닙니다.

기존 주력 사업이었던 렌즈 모듈과 카메라 모듈 사업은 21년 중단하였습니다. 현재는 스마트폰에 흔들림 보정 역할을 하는 액추에이터 부품 사업만 진행하고 있습니다.

적자 기업이 전환사채를 통한 사업 확장하고 자회사에 자금대여하는 점도 마이너스 요인이라고 생각합니다.

해성옵틱스의 관련 테마로는 스마트폰 부품, 플라잉카 등이 있으며 과거 드론 관련주에 편입된 이력이 있습니다.

차트는 장기적 관점에서 우하향하고 있으며, 24년 1월 감자 이후 보합세를 띠고 있습니다.

당기순손실이 이어지고 있고 최근 무상 감자 이력이 있고, 잦은 유상증자 및 전환사채 등의 발행을 하는 기업입니다. 최대주주가 대표이사가 아닌 점 등을 고려하여 개인적으로 현재 투자를 피하고 싶은 종목입니다. 만약 투자한다면 52주 최저가 근처에서 분할 매수를 하며 단기적으로 가져갈 것을 권해 드립니다.

※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투자 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.

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