조아제약 개요
조아제약(034940)은 1988년 삼강제약사를 인수하여 의약품 제조 및 판매업을 주 영업목적으로 설립되었고, 1996년 법인전환을 하였으며, 조아제약으로 상호 변경하였습니다. 일반의약품을 통한 약국영업에 주력해 조아바이톤, 헤포스, 가레오, 훼마틴, 잘크톤 등 총 200여 가지의 의약품 및 건강기능식품을 생산, 공급하고 있습니다. 본사는 서울시 영등포구에 있습니다.
2024년 5월 17일 종균 및 종묘를 생산하는 ‘팬바이오텍’을 관계사에 제외한다고 공시하였습니다.
23년 매출은 감소하였으며 적자가 이어지고 있습니다. 재무상태가 건강한 편은 아니나, 최근 5년 이내 유상증자나 전환사채 등의 발행 이력은 없습니다. 최대주주와 특수관계인이 주요 경영진으로 근무하며, 지분은 낮은 편입니다.
조아제약은 2024.07.31 기준(개장 전), 주가 1,531원, 시가총액 474억 원, 상장 주식 수 30,979,827주, 코스닥 순위는 1,313위입니다.
사업 분야
일반의약품
회사 설립 초기부터 일반의약품을 통한 약국영업에 주력해 조아바이톤, 헤포스, 가레오, 훼마틴, 잘크톤 등 총 200여 가지의 의약품 및 건강기능식품을 생산, 공급하고 있습니다.
영업본부 산하 전국 15개 영업소에서 100여 명에 달하는 영업 MR들이 근무하고 있으며, 전국적 체인망을 가진 약국 프랜차이즈인 메디팜을 자회사로 두고 있습니다.
또한, 1995년 베트남 수출을 시작으로, 미얀마, 캄보디아, 중국, 미국 등 전 세계 20개국에 80여 가지의 의약품과 건강기능식품을 수출하고 있습니다.
24년 1분기 기준, 전체 매출의 약 65% 내수 제품 판매에서 발생하였으며, 약 24%는 상품에서, 약 10%는 수출 제품에서 발생했습니다.
재무제표
[출처: 네이버 증권]
23년 매출액은 22년 대비 소폭 감소하였으며, 적자 폭은 더 커졌습니다. 영업손실이 이어지고 있으며 재무상태가 건강한 편은 아닙니다.
투자 정보
- 주가: 1,531원 (2024.07.31 기준(개장 전))
- 시가총액: 474억 원
- 시가총액 순위: 코스닥 1,313위
- 상장 주식 수: 30,979,827
- 52주 최고가: 2,410
- 52주 최저가: 1,393
- PER: N/A
- 업종 PER: 101.55
- PBR: 1.20
- BPS: 1,274
- 배당수익률: N/A
주요 공시
- 2024.05.17 계열회사변경(자율공시) > 펜바이오텍 계열회사 제외 (계열사 사업 미운영에 따른 투자금 회수)
- 2024.05.14 분기보고서 (2024.03) > 적자
- 2024.03.15 감사보고서제출 > 적정
- 2024.02.23 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 국내 사업부문 매출 감소 및 원부자재 가격 상승에 따른 원가율 상승 > 해외 사업부문 매출 감소 > 종속법기업투자손상차손 인식에 따른 법인세비용차감전계속사업손실 및 당기순손실 증가
지분 현황
조원기 외 2인 6,196,005주 (20.00%)
- 조원기: 3,508,843 (11.33%)
- 조성환: 1,893,162 (6.11%)
- 조성배: 794,000 (2.56%)
대표, 이사
- 회장 조원기: 경북대 사범대학 졸업, 부산대 약학과 졸업, 부경대 이학박사, 현 조아제약 회장, 현 메디팜 회장, 한국임상양병약학회 회장, 최대주주
- 부회장 조성환: 고려대 경제학과 졸업, 중앙대 약학대학원 졸업, 현 조아제약 대표이사, 현 메디팜 대표이사, 최대주주의 특수관계인
- 사장 조성배: 한양대 경영학과 졸업, 전 메디팜 부사장, 현 조아제약 대표이사, 최대주주의 특수관계인
- 사내이사 변정미: 동아대 화학과 졸업, 경희대 경영대학원 수료, 메디팜㈜ 부사장, 조아제약㈜ 사내이사
- 사외이사 장은현: Boston Scientific Corporate R&D / Principal, 리딩투자증권 리서치센터 부장, 스타셋인베스트먼트 대표이사
- 사외이사 신정기: 성균관대학교 졸업, 국세청 및 산하세무서 세무조사관, 신정기 세무회계사무소 대표세무사, 연세대학교/삼일회계법인 세법강사, 용산세무서 국세심사위원회위원, 세성세무법인 대표세무사
- 전무 송현창: 경북대학교 경영학과 졸업, 서울대학교 경영학과 석사, 삼성그룹 비서실, METIS H&B 대표이사, 차이나스탁 대표이사
- 상무 신춘식: 연세대 화학과, 연세대 공학대학원, 한국얀센 근무, SK케미칼 근무
- 상무 이경진: 동의대학교 졸업, 조아제약 입사
- 이사 이정용: 순천대학교 전산학과 졸업, 신화금속 근무, 경동제약 근무
- 이사 이현진: 성균관대학교 약학과 졸업, 동화약품 근무
- 이사 신용우: 경기대 사회복지학과 졸업, 명문제약 근무
- 이사 김중섭: 조선대 경제학과 졸업, 조선무약 근무
- 이사 정창화: 경성대학교 무역학과 졸업
계열회사, 타법인 출자
연결대상 종속회사
- 메디팜(주): 의약품 도매 약국 프랜차이즈, De facto control의 존재여부 투자자의 의결권 (회계기준서 1,110호 7)
- (주)아이비스마트: 체육시설 운영, 소유지분율 : 93.81%
- THE GIOI SUC KHOE COMPANY LIMITED(*1): 베트남 건강기능식품 도매업, 소유지분율 : 100%
계열회사
비상장
- 케어몰(주)
- 팬바이오텍
- 에프엔에이취넷
- (주)아이비스마트
- THE GIOI SUC KHOE COMPANY LIMITED
타법인 출자
- 케어몰(주): 비상장, 사업다각화
- 팬바이오텍: 비상장, 사업다각화
- 에프엔에이취넷: 비상장, 투자
- (주)아이비스마트: 비상장, 사업다각화
- THE GIOI SUC KHOE COMPANY LIMITED: 비상장, 해외시장진출
관련 테마
- 제약주
- 조국 정치 테마주 (조성환 부회장이 부산 혜광고 동문, 같은 창녕 조씨라는 풍문)
비고
- 적자 지속
- 최근 5년 이내 유상증자 및 전환사채 등 발행 이력 없음
- 최대주주가 회장, 최대주주의 특수관계인(자) 두 명이 부회장, 사장으로 근무
- 최대주주의 낮은 지분율
개인적 견해
조아제약의 주력 사업은 일반의약품 판매로 분야는 뚜렷하지만, 최근 실적이 부진합니다. 매출이 감소하였고 적자가 이어지고 있습니다. 재무제표도 건강한 편은 아니나, 최근 5년 이내 주가의 가치를 떨어트리는 유상증자나 전환사채 등의 발행 이력은 없습니다.
최대주주와 특수관계인이 주요 경영진으로 근무하고 있으며, 지분은 낮은 것이 특징입니다. 최대주주의 나이와 지분을 고려하면, 앞으로 경영권 이슈가 있을 수 있습니다.
제약주로 분류되며 조국 정치테마주에 편입되어 있습니다. 같은 창녕 조씨라는 풍문과 조성환 부회장이 부산 혜광고 동문이라는 이유로 편입되었으나, 현재 대장주는 아닙니다.
차트는 장기적 관점에서 우하향하고 있습니다. 근래 주가도 계단식 하락을 하고 있으며, 24년 7월 16일 52주 최저가를 갱신한 후, 살짝 반등이 나왔습니다.
개인적으로 사업 분야가 명확하면서 실적이 나오고, 가진 재료가 좋은 기업을 좋아합니다. 사업성이 밝거나 미래 먹거리가 확실하다면 더할 나위 없고요.
하지만 현재의 조아제약은 실적이 부진합니다. 재무상태가 엄청 나쁜 상태는 아니라 거래정지나 상장폐지의 위험성은 낮아 보이며, 최근 유상증자나 전환사채의 발행 이력도 없지만, 개인적으로 투자 매력이 낮다고 생각합니다. 기회비용을 고려하여 다른 종목에 투자할 것 같습니다.
※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투지 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.