예림당 주가 가치, 테마주 정리, 투자 전망 분석

예림당 개요

예림당(036000)은 1989년 설립되어 1999년 코스닥 시장에 상장되었습니다. 본사는 서울시 성동구에 있습니다. 현재 청소년도서 및 유아동도서 출판, 전자책(e-book) 제작, 애니메이션 제작, 저작권 매니지먼트, 해외콘텐츠 국내판권 매니지먼트, 종속회사를 통한 PHC파일 제작 사업 등을 수행하고 있습니다.

출판 관련 주요 제품으로는 베스트셀러 “Why?시리즈” 도서가 대표적이며, 동사의 영유아 브랜드인 스마트베어의 오감자극 튤립사운드북이 있습니다. 2024년 4월 최대주주가 나춘호 씨 외 4인에서 나성훈 씨 외 3인으로 변경되었습니다.

매출은 하락하는 추세이며 실적이 좋지 않습니다. 최근 5년 이내 전환사채와 신주인수권부사채 발행 이력이 있습니다. 최대주주가 대표이사로 근무하고 있습니다.

예림당은 2024.07.31 기준(개장 전), 주가 1,818원, 시가총액 419억 원, 상장 주식 수 23,034,277주, 코스닥 순위는 1,381위입니다.

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사업 분야

출판 관련

당사는 아동출판시장에서 수십 년간 쌓아온 노하우, 탁월한 기획력 및 우수한 영업능력을 바탕으로 아동서적 시장 최고의 베스트셀러인 “Why?” 시리즈를 발간하여 2024년 3월 말까지 8,124만 부 이상 판매함으로써 안정적이고 지속적인 수익을 창출하고 있습니다.

“Why?시리즈”를 기본으로 하여 전자출판사업, 애니메이션사업, 저작권매니지먼트사업 등과 같은 출판 관련 사업으로의 확장을 추진하는 등 글로벌 콘텐츠 기업으로의 성장을 도모하고 있습니다.

24년 1분기 기준, 출판 관련 매출이 전체의 약 72% 비중을 차지합니다.

PHC파일 사업

당사는 출판 관련 사업 이외에 종속회사를 통해 PHC파일¹ 사업 등을 영위하고 있습니다.

24년 1분기 기준, PHC파일 관련 매출은 약 18%, 임대 관련 수입은 약 5%, 저작권 관련 수익은 약 3%입니다.

재무제표

[출처: 네이버 증권]

매출은 하락하는 추세이며, 실적이 좋지 않습니다. 부채비율은 낮은 편이며, 기업의 현금 유동성(유보율)은 높은 상태입니다.

투자 정보

주가: 1,818원 (2024.07.31 기준(개장 전))
시가총액: 419억 원
시가총액 순위: 코스닥 1,381위
상장 주식 수: 23,034,277
52주 최고가: 2,075
52주 최저가: 1,641
PER: 4.80
업종 PER: -37.86
PBR: 0.31
BPS: 5,823
배당수익률: N/A

주요 공시

2024.05.16 분기보고서 (2024.03) > 적자
2024.04.26 최대주주변경 > 나춘호 외 4인에서 나성훈 외 3인
2024.04.09 대표이사변경 > 나춘호에서 나성훈
2024.02.26 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 건설경기 영향으로 PHC 파일사업 부문 출하량 하락에 따른 매출 감소 및 원자재 가격 상승으로 인한 매출 원가 증가 > 당사의 관계회사인 (주)티웨이항공의 투자손익으로 인한 흑자전환

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지분 현황

나성훈 외 3인 12,497,567주 (54.26%)

나성훈: 9,467,720 (41.10%)
김순례: 1,449,928 (6.29%)
예림문고: 854,955 (3.71%)
나도연: 724,964 (3.15%)

대표, 이사

대표이사 나춘호: – 경희대학교 경영행정대학원 수료, – 전 대한출판문화협회 42,43대 회장, – 전 아시아태평양출판협회 회장, – 현 ㈜예림당 대표이사(회장), – 현 대한출판문화협회 고문, 최대주주의 특수관계인
대표이사 나성훈: – 전 (주)예림당 대표이사, – 현 (주)예림문고 대표이사, – 현 종이비행기 대표, – 현 (주)티웨이홀딩스 사내이사, – 현 (주)티웨이항공 부회장, 최대주주
사외이사 최학근: – 전 김천대학교 감사, – 전 부천시 분양가심사위원회 위원, – 전 서울지방국세청 비상장주식평가심의위원회 위원, – 전 부천세무서 국제심사위원회 위원, – 전 ㈜다나와 비상근감사, – 전 남부천세무서 국제심사위원회 위원, – 전 부천 도시정비사업 아토즈전문관
사외이사 장윤환: 전 (주)세양문화 상무, – 전 (주)아이템플 본부장, – 현 (주)제인팅 대표이사
사외이사 강철순: 전 Schenker Korea 근무, – 전 우신 합동관세사무소 관세사, – 현 관세법인 우신 대표관세사
이사 류수택: – 현 ㈜예림당 이사

계열회사, 타법인 출자

연결대상 종속회사

(주)티웨이홀딩스: PHC파일사업, 지분 39.85% 보유

계열회사

상장

㈜예림당
(주)티웨이홀딩스
(주)티웨이항공

비상장

(주)티웨이에어서비스
㈜예림랜드
㈜예림문고
㈜성원디앤아이

타법인 출자

(주)티웨이홀딩스: 상장, 경영참여
(주)동성케미컬: 상장, 단순투자
(주)티웨이항공: 상장, 경영참여

비고

실적 부진
최근 5년 이내 전환사채, 신주인수권부사채 발행 이력 있음
최대주주가 대표이사 (24년 4월 승계 완료)

개인적 견해

예림당의 주력 사업은 출판 관련으로 분야가 명확하지만, 최근 실적이 좋지 않습니다. 최근 5년 이내 전환사채와 신주인수권부사채 발행 이력도 있습니다. 예림당의 가장 큰 단점이라 생각합니다.

최근 승계 작업을 끝내고 최대주주가 변경되었으며, 최대주주인 나성훈 씨가 대표이사로 취임했습니다.

가진 재료는 저출산 관련주, 항공 관련주 등이 있습니다. 저출산 테마주 자체는 정부 정책으로 항상 시장에 주목을 받는 분야지만, 개인적으로 앞으로 사업성은 떨어진다고 생각합니다.

주가는 장기적 관점에서 우하향하고 있습니다. 근래 주가는 고점 대비 바닥권을 횡보하며 박스권을 형성하고 있습니다. 현재 이동평균선은 역배열에 가까운 모양을 하고 있습니다.

개인적으로 예림당은 실적이 부진하고, 전환사채 등의 발행 이력이 있어, 현재는 투자 가치가 떨어지는 종목이라고 생각합니다. 하지만 저출산 테마 자체는 좋은 편이라 52주 최저가 근처에서 소액으로 투자를 고려해볼 것 같습니다.

※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투지 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.

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건축물, 구조물 등에 사용되는 고강도 말뚝 ↩︎