에스에너지 주가 가치, 테마주 정리, 투자 전망 분석

에스에너지 개요

에스에너지(095910)는 2001년에 설립되었으며, 태양전지 모듈 제조 및 태양광 발전 시스템 설치 및 발전사업을 주요사업으로 영위하고 있습니다. 2007년 코스닥 시장에 상장하였으며, 본사는 경기도 성남시 분당구 판교에 있습니다.

기존 태양광 모듈 판매뿐 아니라 태양광발전소 건설사업과 유지보수 사업으로까지 영역을 확대하는 등 사업 포트폴리오를 다변화하고 있습니다. 2018년 동사의 수소연료전지 자회사인 에스퓨얼셀이 성공적으로 코스닥 시장에 상장하였습니다.

매출은 큰 편이나 하락하는 추세이며 실적이 나쁜 편입니다. 당기순손실이 이어지고 있으며 부채비율도 높은 편입니다. 기업의 현금 유동성도 감소하는 추세입니다. 최근 5년 이내 유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채 등 발행 이력도 있습니다.

최대주주가 대표이사로 근무하고 있으며 지분은 낮은 편입니다. 최대주주의 특수관계인이 경영진에 다수 포진해 있습니다.

에스에너지는 2024.06.20 기준(장 마감), 주가 2,075원, 시가총액 405억 원, 상장 주식 수 19,504,503주, 코스닥 순위는 1,419위입니다.

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사업 분야

신재생 에너지

태양광, 연료전지, 발전소 시설 관리 및 기타 용역 등의 사업을 영위하고 있습니다. 태양광 부문이 전체의 약 51%, 연료전지 부문에서 약 34% 매출이 발생하고 있습니다.

재무제표

[출처: 네이버 증권]

매출액은 큰 편이나 감소하는 추세입니다. 당기순손실이 이어지고 있으며 부채비율은 200%를 넘어 높은 편입니다. 기업의 현금 유동성인 유보율은 하락하고 있습니다. 최근 배당 이력이 없습니다.

투자 정보

주가: 2,075원 (2024.06.20 기준(장 마감))
시가총액: 405억 원
시가총액 순위: 코스닥 1,419위
상장 주식 수: 19,504,503
52주 최고가: 2,900
52주 최저가: 1,692
PER: N/A
업종 PER: -13.24
PBR: 0.69
BPS: 2,986
배당수익률: N/A

주요 공시

2024.06.11 [기재정정]단일판매ㆍ공급계약체결 > 한국서부발전(주)과 약 750억 규모의 계약 체결 (이원호 수상태양광 발전설비)
2024.05.16 분기보고서 (2024.03) > 적자
2024.04.15 신주인수권행사가액의조정
2024.03.21 감사보고서제출 > 적정
2024.03.20 대표이사변경 > 홍성민에서 홍성민, 최기택 (경영효율성 제고 및 책임경영 강화를 위한 각자 대표이사 체제 구축)
2024.03.07 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 매출원가 절감으로 인한 매출총이익율 개선, 발전량보증비로 인한 판관비 감소
2024.01.30 소송등의제기ㆍ신청(일정금액이상의청구) > 피고(에스에너지)는 원고(체스터 솔라 포 에스피에이(엘 로블레))에게 미화 3,590,913달러 및 이에 대하여2023.03.04부터 이 사건 소장 부본 송달일까지는 연 6%의, 그 다음날부터 완제일까지는 연 12%의 비율로 계산한 돈을 지급하라. > 약 50억 원, 패소
2024.01.26 대표이사변경 > 홍성민, 조효현에서 홍성민
2023.09.13 주요사항보고서(신주인수권부사채권발행결정) > 70억 원 규모의 무기명식 이권부 무보증 사모 비분리형 신주인수권부사채 (운영자금 목적)

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지분 현황

홍성민 외 4인 3,237,305주 (16.60%)

홍성민: 3,113,812 (15.96%)
홍문교: 71,389 (0.37%)
박상민: 26,411 (0.14%)
최기택: 20,000 (0.10%)
조효현: 5,693 (0.03%)

대표, 이사

대표이사 홍성민: 現) (주)에스에너지 대표이사, 現) 에스퓨얼셀(주) 대표이사, 現) 에스파워(주) 대표이사, 現) 한국태양광산업협회장, 前) 삼성전자(주) 근무, 고려대학교/동 대학원 졸업, 최대주주
대표이사 최기택: 現) (주)에스에너지 대표이사, 現) (주)에스에너지 기획총괄, 前) 서린바이오사이언스 전략기획부문장/전무 부사장, 최대주주의 특수관계인
전무이사 조효현: 現)(주)에스에너지 대표이사, 前) KC솔라에너지 입찰수주 팀장, 경원전문대학교 건축과 졸업, 최대주주의 특수관계인
상무이사 홍문교: 現) 에스에너지 기획조정실 상무이사, 에스파워 사내이사, 前) 에스파워(주) 대표이사, 前) S-Energy America 법인장, 최대주주의 특수관계인
상무이사 박명석: 現) 에스에너지, 前) 대검찰청 근무, 前) 서울지방경찰청 근무, 최대주주의 특수관계인
감사 어방용: 現) 에스에너지 상근 감사, 前) 국정농단 특별검사팀 수사지원단장, 前) 대검찰청 운영지원과장, 前) 수원지방검찰청 사무국장
사외이사 김형진: 現) 사단법인 신재생에너지나눔지기 부회장, 前) 신재생에너지나눔지기 회장(대표이사)
사외이사 박승용: 現) 더 세메이온 부회장, 前) 효성중공업 연구소 CTO

계열회사, 타법인 출자

연결대상 종속회사

에스퓨얼셀(주): 연료전지사업, 실질지배력 보유
에스파워(주): 태양광특수모듈 제조, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
ANTIOCH SUN HARVEST PARTNERS, LLC: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
MANTECA SUN HARVEST PARTNERS, LLC: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
S-ENERGY CHILE SPA : 태양광발전소 건설 및 운영업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
S-POWER CHILE SPA : 태양광발전소 건설 및 운영업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
S-ENERGY Japan Co., Ltd.: 태양광발전소 건설 및 운영업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스에너지태양광발전소 (주): 태양광발전소 건설 및 운영업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
글리코태양광 (주): 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛이호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛삼호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛구호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛십일호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛십이호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛십구호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛이십호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스플래닛삼십호 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스모빌리티㈜: 연로전지발전사업, 실질지배력 보유
Evergreen Bassett Solar Partners, LLC: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
Evergreen Lynwood Solar Partners, LLC: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
SEAI ELK Grove, LLC: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
골든루트제삼태양광발전(주): 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
그린솔라영동하이웨이(주): 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
그린솔라중부하이웨이(주): 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
디에스에너지 주식회사: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
에스인베스트먼트: 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)
호포차량기지태양광발전(주): 태양광발전사업, 의결권의 과반수 소유 (회계기준서 제1110호)

계열회사

상장

에스퓨얼셀(주)

비상장

SEAI ELK Grove, LLC
Evergreen Lynwood Solar Partners, LLC
Evergreen Bassett Solar Partners, LLC
호포차량기지태양광발전(주)
그린솔라중부하이웨이(주)
그린솔라영동하이웨이(주)
디에스에너지(주)
골든루트제삼태양광발전소(주)
에스인베스트먼트(주)
에스에너지 태양광 발전소 주식회사
글리코태양광 주식회사
ANTIOCH SUN HARVEST PARTNERS, LLC
MANTECA SUN HARVEST PARTNERS, LLC
에스플래닛이호 주식회사
에스플래닛삼호 주식회사
에스플래닛구호 주식회사
에스플래닛십일호 주식회사
에스플래닛십이호 주식회사
에스플래닛십구호 주식회사
에스플래닛이십호 주식회사
에스플래닛삼십호 주식회사
에스파워(주)
에스모빌리티㈜

타법인 출자

베스트솔라에너지 주식회사: 비상장, 일반투자
에스개발 주식회사: 비상장, 일반투자
Mega Solar Factory LLC: 비상장, 일반투자
전기공사 공제조합: -, 일반투자
전문건설공제조합영등포지점: -, 일반투자

비고

당기순손실 지속
최근 5년 이내 유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채 등 발행 이력
최대주주가 대표이사 (지분은 낮은 편), 특수관계인이 경영진에 다수 포진

개인적 견해

에스에너지의 주요 사업은 신재생 에너지 관련으로 분야가 명확하지만, 최근 실적이 나빠지고 있습니다. 매출은 감소하고 있으며 당기순손실이 이어지고 있습니다. 최근 5년 이내 유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채 등의 발행도 있습니다.

최대주주가 대표이사로 근무하고 있으며 지분은 낮은 편입니다. 특수관계인이 경영진에 다수 포진된 가족회사입니다.

태양광주로 분류되며 가진 재료도 태양광, 2차전지, 수소 등 신재생 에너지 관련입니다. 재료 자체는 좋은 편이나 현재 시장을 주도하는 메인 산업은 아닙니다.

주가는 장기적으로 우하향하고 있으며, 현재 바닥권에서 급등과 급락이 반복되는 패턴이 나오고 있습니다.

저 개인적으로 좋아하는 유형의 종목은 아닙니다. 일단 실적이 좋지 않으며, 주가 가치를 훼손하는 유상증자, 전환사채, 신주인수권부사채 발행 이력이 있습니다. 저는 현재의 에스에너지보다 다른 종목을 찾아볼 것 같습니다.

※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투자 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.

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