밸로프 개요
밸로프(331520)는 소프트웨어 개발 및 서비스를 목적으로 2007년 설립되었으며, 2022년 스팩합병으로 코스닥 시장에 상장되었습니다. 본사는 서울시 금천구에 있습니다. 온라인 및 모바일 게임의 개발 및 공급업을 영위하고 있습니다. 현재 PC 온라인 게임과 모바일 게임의 퍼블리싱을 주력 사업으로 진행하고 있습니다.
성장 동력으로 리퍼블리싱 사업을 통해 확보된 게임을 직접 개발하고 서비스하는 타이틀을 보유하고 있습니다. PC 온라인 게임 및 모바일 게임 부분의 채널링 서비스도 제공하고 있습니다.
매출은 안정적으로 증가하는 추세이며 꾸준히 흑자를 내고 있습니다. 재무제표가 나쁜 편은 아니나, 최근 5년 이내 운영자금을 목적으로 하는 유상증자 이력이 있습니다. 최대주주가 대표이사로 근무하고 있으며 지분은 낮은 편입니다.
밸로프는 2024.07.11 기준(개장 전), 주가 730원, 시가총액 371억 원, 상장 주식 수 50,864,390주, 코스닥 순위는 1,454위입니다.
사업 분야
게임 관련
RPG, FPS, 액션 대전, 리듬 레이싱, 스포츠를 포함한 다양한 장르의 PC 및 모바일 기반 온라인 게임을 서비스하고 있으며, RPG (Role Playing Game) 및 액션 장르의 게임이 가장 높은 비중을 차지하고 있습니다.
온라인 게임 관련 매출이 약 84%, 사용료 수익 및 기타가 약 12%, 모바일 게임 관련이 약 4% 비중을 차지하고 있습니다.
재무제표
[출처: 네이버 증권]
매출은 증가하는 추세이며 꾸준히 흑자를 기록하고 있습니다. 하지만 23년 영업이익과 당기순이익은 22년 대비 큰 폭으로 감소하였습니다. 부채비율은 낮은 편이며, 기업의 현금 유동성(유보율)은 어느 정도 여유 있어 보입니다. 최근 배당 이력은 없습니다.
투자 정보
- 주가: 730원 (2024.07.11 기준(개장 전))
- 시가총액: 371억 원
- 시가총액 순위: 코스닥 1,454위
- 상장 주식 수: 50,864,390
- 52주 최고가: 1,593
- 52주 최저가: 722
- PER: 26.07
- 업종 PER: 78.65
- PBR: 1.21
- BPS: 603
- 배당수익률: N/A
주요 공시
- 2024.05.16 분기보고서 (2024.03) > 흑자
- 2024.04.29 주요사항보고서(자기주식취득신탁계약체결결정) > 계약금액15억 (주가안정 및 주주가치 제고)
- 2024.04.25 주요사항보고서(영업양수결정) > 주식회사 스튜디오 발키리 “라스트 오리진 게임사업” 25억 원에 양수 (라스트 오리진 게임 사업 일체와 이와 관련한 자산과 부채 계약 등 관련 재산)
- 2024.03.20 감사보고서제출 > 적정
- 2024.03.13 주주총회소집공고 >
- 2024.03.06 주주총회소집결의 >
- 2024.02.13 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 국내법인 기존 라이브서비스 게임 매출의 하향 안정화 및 연결법인(GOP) 추가로 인한 매출 증대 > 기존 라이브서비스 및 신규라인업 출시 준비로 인한 마케팅비용 증가와 메타버스와 연계한 글로벌 플랫폼 VFUN 개발과 블록체인 기반게임 개발 및 인프라 비용 투입 증가로 일시적 영업이익 감소
- 2023.08.10 주요사항보고서(유상증자결정) > 약 5억 원 규모의 제3자배정 유상증자 (운영자금 목적)
지분 현황
신재명 외 4인 16,413,670주 (32.27%)
- 신재명: 11,446,923 (22.50%)
- 김정일: 2,488,418 (4.89%)
- 강정환: 2,454,117 (4.82%)
- 김륜희: 20,000 (0.04%)
- 신주호: 4,212 (0.01%)
대표, 이사
- 대표이사 신재명: 서울대학교 경영학과 졸업, ㈜네오위즈 팀장(전), NHN(주) 부장(전), ㈜밸로프 대표이사(현), 최대주주
- CTO 김정일: 블루홀스튜디오㈜(전), 티켓몬스터㈜ 팀장(전), (주)밸로프 CTO(현)
- CFO 박재성: ㈜넥슨지티 경영지원 본부장(전), ㈜로팝게임즈 경영지원 총괄(전), ㈜밸로프 경영지원 본부장(현)
- 사외이사 강영호: 서강대학교 경제학과 졸업, 서강대학교 경제학 석사, 콜로라도대학교 경제학 박사, 삼성경제연구소 수석연구원, 숭실대학교 경제학과 조교수, (현재) 숭실대학교 경제학과 부교수
- 감사 이창윤: 법무법인 정암 변호사(전), 현재 법무법인도영 변호사(현), 현재 ㈜밸로프 비상근 감사(현)
계열회사, 타법인 출자
연결대상 종속회사
- VALOFE Global Limited: 글로벌 지역 퍼블리싱, 기업 의결권의 과반수 소유 (기업회계기준서 1110호)
- GOP Co.,Ltd: 일본 지역 퍼블리싱, 상동
- 주식회사 밸로프재팬: 일본 지역 퍼블리싱, 상동
- 상해기기전뇌기술유한공사: 글로벌 지역 게임 개발, 상동
- VALOFE VIETNAM CO., LTD.: 모바일게임 개발, 상동
타법인 출자
- VALOFE Global Limited: 비상장, 경영참여
- GOP Co.,Ltd: 비상장, 경영참여
- 밸로프재팬: 비상장, 일본사업 확장
- 상해기기전뇌기술유한공사: 비상장, 중국사업 확장
- VALOFE VIETNAM CO., LTD: 비상장, 베트남사업 확장
관련 테마
- 게임주 (중국 판호 수혜주)
비고
- 최대주주가 대표이사 (지분은 낮은 편)
- 최근 5년 이내 유상증자 이력
개인적 견해
밸로프의 주요 사업은 게임 관련으로 영역이 확실합니다. 매출은 증가하고 있으며 꾸준히 흑자를 기록하고 있습니다. 다만 23년 영업이익과 당기순이익이 22년 대비 매우 감소하였습니다. 최근 5년 이내 운영자금을 목적으로 하는 유상증자 이력도 있습니다.
게임주로 분류되며 가진 재료는 중국 판호 관련 등 외에 딱히 보이지 않습니다.
주가는 장기적 관점에서 우하향하고 있습니다. 계단식 하락을 하고 있으며 현재 주가는 52주 최저가(24.07.08)에 근접해 있습니다. 이동평균선 역시 당연히 완전한 역배열 형태를 띠고 있습니다.
매출이 증가하고 있으며 재무제표가 나쁜 편은 아닙니다. 하지만 유상증자 이력이 있는 점과 가진 재료가 없다는 점이 가장 아쉬운 종목이라고 생각합니다.
※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투자 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.