네오리진 주가 가치, 테마주 정리, 투자 전망 분석

네오리진 개요

네오리진(094860)은 2007년 설립되었고, 2012년 정보보안솔루션 개발 및 판매회사인 (주)정보보호기술을 흡수합병하였습니다. 2007년 코스닥에 상장되었으며 본사는 서울특별시 강남구입니다. 현재 주요 사업은 게임 관련입니다.

(주)코닉글로리라는 사명으로 유무선 정보보안사업을 영위하였습니다. 2020년 6월 최대주주변경을 수반하는 주식양수도 계약이 체결되었고, 2020년 8월 최대주주가 변경되었습니다. 이후 사명을 (주)네오리진으로 변경하고 게임사업을 신규사업으로 운영하였습니다. 2023년 5월 보안사업부문이 코닉글로리로 분할 및 매각되었습니다.

게임사업부문에서는 2021년 한중합작 방치형 RPG게임인 ‘Idle Angels: 여신전쟁’을 출시하여 서비스하고 있습니다.

매출은 꾸준하지만, 실적이 좋지 않습니다. 적자가 이어지고 있으며 최근 5년 이내 유상증자 및 전환사채 발행 이력 있습니다. 현재 중국주로 분류되며 최대주주가 대표이사가 아닙니다. 지분도 낮은 편에 속합니다.

네오리진은 2024.05.29 09:39 기준(장 중), 주가 1,599원, 시가총액 342억 원, 상장 주식 수 21,399,569주, 코스닥 순위는 1,496위입니다.

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사업 분야

게임 사업

모바일 앱스토어 등의 플랫폼에서 무료 다운로드하여 사용할 수 있으며 인게임에서 유료 아이템을 판매하는 부분 유료화 방식을 취하고 있습니다. 당사의 부분유료화 게임은 판매하고 있는 상품의 종류가 매우 다양하고 그 구성에도 빈번한 변동이 일어납니다. 당사는 천원 미만의 소액결제부터 수십만 원에 이르는 패키지 금액까지 다양한 가격의 상품을 판매하고 있고, 수많은 아이템별 상품 구성이 존재하여 그 가격 변동 추이를 기재하기는 어렵습니다.

전체 매출의 약 68% 비중을 차지합니다.

상품 판매 사업

주요 제품인 의류 등은 매입시기에 따라서 가격차이가 있으며, 시장 내 경쟁 관계 등을 고려 시 판매가격은 중요한 정보에 해당하여 세부 기재를 생략합니다. 의류는 종류가 다양하고 품목별 가격 편차가 크기 때문에 가격변동 추이를 제시하기 어렵습니다.

총 매출의 약 32% 비중을 차지합니다.

보안 사업

정보보안사업은 2023년 5월 코닉글로리로 분할 및 매각 되었습니다

재무제표

[출처: 네이버 증권]

매출은 꾸준한 편이나 적자가 이어지고 있습니다. 부채비율은 낮은 편이지만, 22년 대비 증가하였습니다. 기업의 단기 유동성을 의미하는 유보율은 하락하는 추세입니다.

투자 정보

주가: 1,599원 (2024.05.29 09:39 기준(장 중))
시가총액: 342억 원
시가총액 순위: 코스닥 1,496위
상장 주식 수: 21,399,569
52주 최고가: 2,795
52주 최저가: 1,370
PER: N/A
업종 PER: 86.33
PBR: 1.01
BPS: 1,581
배당수익률: N/A

주요 공시

2024.05.16 분기보고서 (2024.03) > 적자 지속
2024.05.07 전환가액의조정
2024.04.26 [기재정정]주요사항보고서(회사합병결정) > (주)네오리진(존속회사)가 (주)펀타임(소멸회사)를 흡수합병
2024.03.14 감사보고서제출 > 적정
2024.03.14 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변동 > 종속회사 사업 투자로 인한 적자폭 확대
2024.01.15 [기재정정]주요사항보고서(유상증자결정) > 약 10억 원 규모의 제3자배정 유상증자 (운영자금 목적)
2023.11.16 전환사채(해외전환사채포함)발행후만기전사채취득
2023.11.06 전환가액의조정
2023.10.19 주식병합결정 > 병합 전 1주당 100원에서 병합 후 1주당 500원 (적정 유통 주식수 유지를 통한 주가 안정화 및 기업가치 제고)
2023.08.16 전환가액의조정
2023.08.04 전환가액의조정

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지분 현황

JOY FRIENDS PTE. LTD.: 3,092,797 (14.45%)

대표, 이사

대표이사 첸보: 전) Boqiu Tech, CEO, 전) Joyport, CEO, 현) Hangzhou Miaoju, CEO
사내이사 리우용팅: 전) CnK인베스트먼트, 이사, 현) 네오리진, 부사장
사내이사 센이카이: 전) Pan-China CPA, Manager, 전) Zhejiang Ruiyang Tech, CFO, 전) KangqiangElectronics(002119.SZ),, 전) Jinfei Kaida Wheel(002863.SZ) 사외이사, 현) Jiangsu Wuzhong(600200.SH), 사외이사, 현) Dalian Insulator(002606.SZ) 사외이사
사내이사 (기타비상무이사) 선보: 전) Microsoft Research, 전) Virtu Financial L.L.C., 시니어 파트너, 전) Long Voyage Capital, CEO, 현) Uranus Reseach, CEO/CIO
사외이사 유지아지: 전) Hangzhou Xigu Technology, CEO, 현) Jedi-Games, CEO
사외이사 홍석찬: 전) (주)KTEMS, CFO, 전) (주)SAHK, CEO, 현) (주)Solomeo Investment, CEO
감사 김남훈: 전) 법무법인 세종, 변호사, 전) King & Wood Mallesons(중국북경금두율사사무소), 파견외국변호사, 현) 법무법인 위어드바이즈, 변호사, 현) (주)드림씨아이에스, 사외이사

계열회사, 타법인 출자

연결대상 종속회사

네오리진게임즈퍼블리싱 유한회사 (구: 네오조이 유한회사): 게임 운영 및 발행, 지분취득
주식회사 폭스미디어 (구: 주식회사 폭스게임즈): 게임개발 및 운영, 지분취득
주식회사 넥스버스: 게임관련 NFP등, 지분취득
주식회사 네오리진인베스트먼트: 게임관련 투자, 지분취득
주식회사 펀타임: 게임개발 및 운영, 지분취득
Neorigin HK Limited: 게임개발 및 운영, 지분취득
MUJOY PTE. LTD.: 게임개발 및 운영, 지분취득
Hangzhou Neorigin Technology Co., Ltd: 게임개발 및 운영, 지분취득

타법인 출자

(주)이엠티: 상장, 투자
㈜레디버스: 비상장, 투자
㈜에치엠지: 비상장, 투자
(주)디씨바이러스: 비상장, 투자
네오리진게임즈퍼블리싱 유한회사 (구: 네오조이 유한회사): 비상장, 투자
주식회사 폭스미디어 (구: 주식회사 폭스게임즈): 비상장, 투자
주식회사 넥스버스: 비상장, 투자
주식회사 네오리진인베스트먼트 : 비상장, 투자
주식회사 펀타임: 비상장, 투자
Neorigin HK Limited : 비상장, 투자
MUJOY PTE. LTD.: 비상장, 투자
Hangzhou Neorigin Technology Co., Ltd: 비상장, 투자

비고

적자 지속
최근 5년 이내 유상증자 및 전환사채 발행 이력 있음
중국주
최대주주가 대표이사 아님
최대주주의 낮은 지분율

개인적 견해

네오리진의 현재 주력 사업은 게임이며 적자가 이어지고 있습니다. 정보 보안 사업은 코닉글로리로 분할 및 매각되었습니다. 그 외 의류 판매 사업을 하고 있습니다. 본업 영역이 확실하지 않으며 적자가 지속한다는 것은 큰 단점이라고 생각합니다. 그리고 최근 5년 이내 유상증자 및 전환사채 발행 이력도 있습니다. 적자 기업에서 자회사가 많은 점도 한번 고려해 봐야 할 점입니다.

모바일 게임 특성상 꾸준한 실적을 내기 어렵고 수명이 짧습니다. 새로운 게임을 출시하지 않는 이상, 당분간 큰 재무 개선을 기대하기 어려울 것으로 보입니다.

최대주주는 중국 관련 기업이며, 최대주주의 지분도 낮은 편입니다.

중국주로 분류됩니다. 관련 테마는 중국 수혜주, 게임주, NFT 테마주 등이 있습니다.

주가는 20년 고점 이후 쭉 우하향하고 있습니다. 계단식 하락을 하고 있으며 현재 이동평균선 역시 역배열에 가까운 형태를 띠고 있습니다.

개인적으로 중국 관련주, 적자인 기업, 유상증자나 전환사채 발행이 있는 기업은 선호하지 않습니다. 네오리진의 게임 사업도 불확실성이 더 크다고 판단됩니다. 저는 현재의 네오리진보다는 다른 종목에 투자하는 것이 더 좋을 것 같습니다.

※ 이 분석 자료는 작성자가 신뢰할 수 있는 출처와 정보를 바탕으로 작성되었으나, 정확성이나 완전성을 보장할 수 없습니다. 참고용으로 사용하시고, 투자자 본인의 판단과 책임하에 종목 선택, 투자 시기에 대한 최종 결정을 내리시길 바랍니다.

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